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第二十二章 没有永恒的朋友利益共同体随时都在发（第2页）

股票价值很大，银行绝对能赚钱。

他们负责承销这支股票，其最大的错误在于时间点不对。

市场已经饱和了，无力吸收新股，他们本应看到这一点的。

这倒并非完全致命，但他们急于复制其他承销团在股市的巅峰繁荣期那种不合情理的大绝杀，所以注定赚不到什么钱。

你可不能就此认为吉姆·巴恩斯他们是一群傻瓜或少不更事的毛头小子。

他们都是聪明人，个个都熟悉华尔街的各种交易方法，其中一些人还是极为成功的操盘手。

但他们的错误不仅仅是高估了民众的购买力（毕竟只有经过实际测试才能确定市场的购买力有多大），让他们付出惨重代价的大错误在于，他们认为牛市会永远持续下去。

我觉得他们之所以会犯这种错误，是因为他们都经历过急速的大成功，所以从不怀疑自己能赶在牛市结束前清手离场。

他们都小有名气，一大批场内交易员和券商都是他们的拥趸。

他们为这次并购好好地做了一场宣传。

报纸毫不吝啬版面，报道铺天盖地而来，说三家公司是整个美国炉具业的化身，产品名扬世界。

此次并购无疑是爱国行为，日报上每天都有一堆堆的文字，报道公司是如何征服世界市场的，亚洲、非洲、南美洲都已被牢牢占领。

财经版的读者对公司股东们的名字如数家珍。

宣传工作非常成功，匿名的内线人士保证股价将绝对令人满意，所以市场上出现了对新股的大量需求。

于是开始了公开申购，虽然价格标高在了50美元每股，但申购结束时的报告显示，股民超额申购了25%。

想想吧！

承销商最大的期望是什么样的？本来它只值25块，他们应该希望在上市几周后抬高到50点，再继续抬到75点以上，这样均价就是50块了。

但在申购阶段就按50块卖，这相当于说，子公司的旧股已经凭空翻一番了。

这是个危机，需要谨慎处理，但他们没有采取任何行动。

从这里可以看出，不同的生意都有自己特殊的需要。

专业知识比笼统之见更有价值。

承销商出乎意料地看到超额申购，万分欣喜地得出结论，认为大家将愿意出任何价格购买任何数量的股票。

而他们也实在愚蠢得可以，居然没足额配售，也就是没有把申购时的看涨期权全部分配出去。

即使决定要贪婪一点，也不应该这么蠢啊。

他们当然应该足额分配，这样认购量就超过发行量25%。

如果有需要，这25%就能支撑股价，而不需要花一分钱。

这样他们就轻松占住了强大而有利的战略位置，我每次控盘都会设法让自己处于这个位置。

他们本可以有力地遏制价格的跌势，让大家相信新股非常稳定，相信股票背后的财团。

他们本应记住自己的任务不仅仅是把股票卖给股民，那只是他们营销工作的一部分而已。

他们自己觉得很成功，但是很快，这两大致命错误的后果越来越明显。

股民看到价格有回落趋势，自然不再跟进。

内线集团也开始丧失信心，不再支撑联合炉具。

股价跌了，如果连内线都不买，还有谁会买？没有内线支撑就是最充分的利空消息。

根本没必要调取统计数据。

联合炉具的价格和大盘一起起起伏伏，但从未超过最初挂牌时的五十几点。

巴恩斯他们最后只能自己充当买家，试图把价格维持在40点以上。

没有在上市之初支撑价格实在遗憾，但没有在申购时全额配售则更是错上加错。